Libor升至7年新高 企業急買美元還貸 人民幣貶值壓力增 07 Sep 08:18 AM 人民幣近期的貶值趨勢引發市場憂慮。當前美元的倫敦銀行同業拆借利率 (Libor) 升至 7 年高位，令中國企業欠下的 5850 億美元債務要支付的利息成本增加，促使企業急於購買美元償還海外貸款，使得人民幣貶
人民幣近期的貶值趨勢引發市場憂慮。當前美元的倫敦銀行同業拆借利率 (Libor) 升至 7 年高位，令中國企業欠下的 5850 億美元債務要支付的利息成本增加，促使企業急於購買美元償還海外貸款，使得人民幣貶值壓力增加。
香港《明報》援引彭博社消息指出，Libor 上升是因為貨幣市場基金 (Money Market Fund) 的改革措施將在 10 月生效，令短期融資需求減少。新規定要求貨幣市場基金採取浮動資產淨值定價，且可在危機期間收取流動性費用，並提高資金贖回門檻，甚至停止贖回，以降低貨幣市場基金風險，避免重演 2008 年金融海嘯期間投資者爭相撤出基金的情况。由於新規定將影響貨幣市場基金的流動性，令到資金撤出貨幣市場基金。不少企業是透過向貨幣市場基金售出商業票據來籌資，現在須改向銀行融資，因而令到 Libor 抽升。
此外，利率期貨數據顯示，交易員料美國聯準會 (Fed) 在今年底加息的機率超過 50%，Libor 亦因而被推升。彭博綜合分析師的預估中值，在今年底到期的 3 個月期美元 Libor，與明年底到期的 Libor，預料分別在 0.85% 和 1.38%，上周五報 0.84%。
市場人士認為，中國企業的美元債務利率大多按 Libor 來定價，當 Libor 上升，中國企業融資成本增加，催使他們加快償還美元債項，令人民幣下行壓加大。自去年 8 月中國讓人民幣貶值以來，償還外債成了人民幣走弱的關鍵因素之一。國際清算銀行 (BIS) 的最新數據顯示，全球銀行業在截至 3 月底對中國的債權總額，由 2014 年的 1.1 兆美元峰值，降至 6950 億美元。
人民幣與 Libor 的關聯度，高於人民幣與國內銀行間拆放利率的關聯度。彭博數據顯示，中國外債餘額約有 84% 以美元計價。高盛在 7 月的報告估計，今年首季有 600 億美元流出中國用於償債，流出資金總額達 1.6 兆美元。
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《彭博社》報導，週二 (6 日) 美國公布最新八月份 ISM 非製造業指數為 51.4，大幅低於市場此前所預期的 55.0，同時亦刷下自 2010 年二月份以來的新低水平，美元指數聞聲跳水，顯示外匯市場交易員越來越不看好美國聯準會 (Fed) 能夠在近期出手升息。
上週四 (1 日) 美國供應管理協會已公布了八月份 ISM 製造業指數為 49.4，驚現跌破 50 的景氣分水線，為今年二月已來首次跌破該一水平，顯示目前美國製造業部門採購經理人們對於未來的景氣態度，已經趨於悲觀。
多倫多道明銀行金融集團 (Toronto-Dominion Bank) 外匯分析師 Mazen Issa 對此表示：「目前為止最新的 ISM 製造業和非製造業數據皆表現大不如前，Fed 能夠在今年升息的可能性我認為已是大幅滑落，美元進一步表現疲軟也正在印證此一論點。」
綜合八月份美國新增非農就業為 15.1 萬人，遠遠不及此前市場所預期的 18 萬人，再加上 ISM 製造業指數、非製造業指數皆表現不盡理想的三大壓力之下，市場交易員正廣泛認為，Fed 能夠在九月份出手升息的機率可以說是相當渺茫。
週二 (6 日) 在美國公布最新八月份 ISM 非製造業指數為 51.4，大幅低於市場預期之後，CME 聯邦利率期貨價格暗示 Fed 可能於九月份升息之機率更進一步下降至 18%，十一月份升息機率為 23.1%，惟十二月份升息機率仍過半達 52.4%。
在 Fed 九月升息預期大減的情況之下，美元指數週二 (6 日) 跳水下跌 1.08% 以 94.80 點作收，應聲跌破了 95 點關鍵關卡。
而最新歐元兌美元匯率來到 1 歐元兌換 1.1249 美元。
英鎊兌美元匯率來到 1 英鎊兌換 1.3427 美元。
澳元兌美元匯率來到 1 澳元兌換 0.7681 美元。
美元兌加元匯率來到 1 美元兌換 1.2846 加元。
美元兌日元匯率來到 1 美元兌換 102.07 日元。
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